大量的卖空者，不幸的路演和糟糕的时机都被指责为失败原因一直，因为Deliveroo在交易的第一天就损失了超过其价值的四分之一。用一位银行家的话说：“伦敦历史上最糟糕的IPO”。

尽管其主要的金主高盛和摩根大通（JPMorgan）努力地支撑这家食品外卖应用程序的股票，周三收盘价为英镑，下跌26％，从开盘时的76亿英镑市值中蒸发了近20亿英镑（26亿美元）。

伦敦最大的科技公司首次公开募股的惨败，可能会削弱英国政府吸引其他高成长公司在英国上市的希望，而阿姆斯特丹等交易所的竞争日趋激烈。

一位接近上市公司的人士说：“我真的希望这不会关闭伦敦的IPO市场。”他指出，FundingCircle在年惨淡的首次公开招股给人们带来了长期的后遗症。“这是一个很大的风险。”

Deliveroo的几位顾问，银行家和投资者很快就将开仓大跌归咎于卖空者。“至少有三只对冲基金在今天上午是非常活跃的空头，这是由（首次公开募股）财团之外的银行所支持的，”一位直接从事该交易的人士表示。“开始的举动非常敏锐。”

但市场上的其他人对该公司的路演提出了质疑，并表示Deliveroo对其发行股票的定价很差，尤其是在遇到几家英国大型基金经理对其双重股权结构提出质疑之后。

Deliveroo的顾问从公司收取了4,万英镑的费用，并从Deliveroo的出售股东那里收取了数百万美元的费用，他们拒绝了三位表示支持IPO的“固定投资者”，从而使一些买家不安。

一位知情人士说，据称这些锚定公司总部位于英国以外，其中之一已经通过首次公开募股前的私人投资成为了Deliveroo的股东。

“整个过程被告知，该机构的招股书被覆盖了四到五次，但现在的数字似乎令人怀疑，”接近该过程的另一位人士表示。

路演对双重类别的股票造成了进一步的麻烦，这给了首席执行官威尔?舒（WillShu）过多的投票权，但这意味着Deliveroo不会首次出现在FTSE指数中，从被动追踪器基金中剥夺了其投资，并触怒了几位英国大型基金公司经理。

一位科技投资者表示：“如果威尔不坚持双重股权结构，很多事情本可以避免的。”“这导致了伦敦市场的许多倒退。”

同时，随着公司债券的收益率上升以及投资者开始撤出该领域，该公司启动首次公开募股后，市场对智能科技股的需求急剧下降。在过去的一个月中，Deliveroo的同行DoorDash和DeliveryHero的股价均下跌。

挂牌规则

尽管在疫情大流行期间业绩急剧增长，但在解除封锁后网上食品交付是否会继续蓬勃发展的不确定性，Deliveroo仍然遭受了惨重的损失，这足以使一些投资者望而却步。其他人则对临时工经济监管成本的上升感到担忧。

但是伦敦上市规则意味着，即使银行家们在本周早些时候将价格控制在目标区间的底部，他们也无法在不完全停止IPO的情况下跌至最终每股便士的水平。

对于Deliveroo来说，这不是一个选择。Deliveroo去年在竞争激烈的市场中亏损了2.24亿英镑，并在一年前警告监管机构它已接近破产。尽管首日下跌，Deliveroo仍通过IPO为该公司及其投资者筹集了15亿英镑的资金，使其有能力与Uber和JustEatTakeaway.

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