上周投资者重点聚焦美联储决议，而随后的美债收益率走势也再度成为市场的主导因素。同时，周四开始中美之间剑拔弩张的高层对话也受到全球瞩目。

美元指数：美债“作祟”美指周线录涨，日元触九个月新低

　　美元指数周线上涨0.31%至91.94，鲍威尔对美债收益率飙升的容忍使得美元跟随其上涨。欧系货币集体下跌，受美元上涨的拖累。英国央行按兵不动，并承诺在通胀取得良好进展之前，不会收紧货币政策。日元周一一度跌至九个月新低，不过周线仍然小幅上涨0.14%。加元本周四一度升至逾三年新高，不过周线录跌0.%，受到油价下跌的拖累。澳元纽元周线小幅下跌。

美联储维持鸽派论调，送美元致命一击美联储周三重申了将在未来几年把目标利率保持在近零水平的承诺，并预计，随着新冠疫情危机缓解，美国今年的经济增长和通胀将迅速跃升。美联储预测今年美国经济增长6.5%，到年底失业率将降至4.5%，并预计今年物价上涨的速度将超过美联储%的目标，达到.4%，随后将在0年回落。鲍威尔表示：“FOMC的大部分委员预计在当前这个预测期间不会加息，“他指的是01-03年这个时间框架。鲍威尔称现在谈论放慢美联储每月亿美元的资产购买步伐还为时过早。摩根大通首席美国经济学家MichaelFeroli在美联储发布声明和预测后的一份报告中写道，“由于政策利率将长期保持不变，缩减量化宽松规模将是货币政策的下一个重要发展。”美联储预测的加息步伐明显落后于市场预期，这使得美元指数周三大跌0.5%至91.40，这也是本周美元指数录得的唯一一根阴线。另外，鲍威尔还提及目前的货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月的持续飙升，这给周四美债收益率的大涨埋下了伏笔。当天美债收益率大涨逾4%，最高触及1.75%，并提振美元收复周三大部分失地。英国央行按兵不动，英镑周线下跌英国央行18日表示，新冠疫情之下的英国经济前景仍然面临不确定性，央行决定将基准利率维持在0.1%的历史低位。英国央行当日公布的会议纪要说，货币政策委员会认为现有货币政策立场是合适的。除了维持利率不变，亿英镑规模的债券购买计划也将保持不变。英国央行表示，在通胀取得良好进展之前，不会收紧货币政策。该央行预计今年春季CPI将迅速回升至%左右的目标水平。如果通胀前景减弱，货币政策委员会准备采取行动。市场分析师JillWard表示，从声明来看，英国央行政策制定者似乎并不太担心国债收益率走高。在这一点上，英国央行跟随美联储的脚步，不愿冒险缩减购债规模。英国央行政策制定者似乎仍然不太愿意过多谈论经济复苏，这可能会导致金融环境出现毫无根据的紧缩。市场分析师LucyMeakin指出，在资产购买方面，欧洲央行上周承诺加快购买步伐，认为国债收益率上升对欧元区已经迟延的复苏构成威胁。但到目前为止，英国央行行长贝利一直在淡化这一点，他认为这是经济即将反弹的合理乐观迹象。英国央行的鸽派表态令英镑和英国国债收益率短线承压，英镑本周仅周三录涨0.54%，其余交易日全部下跌，周线跌幅达0.38%。日本央行维持超级宽度货币政策日本央行19日宣布，维持当前货币政策宽松力度，同时也对货币政策进行一系列调整。日本央行当天在一份声明中说，继续将短期利率维持在负0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。在运营层面，将长期利率变动幅度由此前的正负0.%扩展至正负0.5%，增加利率弹性，扩大金融机构获益空间。声明表示，日本央行取消每年购买6万亿日元（1美元约合日元）交易型开放式指数基金的目标，但维持每年最多购买1万亿日元此类基金的上限，并将采取更具弹性的购买操作。另外，日本央行建立“促进贷款附加利率制度”，对金融机构存放在央行的活期存款支付一定利息，以便在必要时灵活降低利率。央行行长黑田东彦表示，为达成%的通胀目标，央行将坚持实施强有力的宽松政策，本次政策调整旨在增强超宽松货币政策的弹性和可持续性。他强调，央行将密切 　　

现货黄金上周上涨1.07%至,3美元/盎司，周线两连涨。美联储维稳利率，鲍威尔表示在03年底前不加息，并再次对美债收益率的上涨表示容忍。美债收益率本周飙涨至1.7%上方，一度引起金价大跌，并给全世界留下头疼的问题。拜登政府在推出1.9万亿美元刺激案后，开始着手基建计划，规模可能在两万亿以上，天量的货币可能在未来推升黄金不断地上涨。图片点击可在新窗口打开查看美联储按兵不动，鲍威尔暗示不会提前加息美联储目前预测今年美国经济增长6.5%，将创自年以来国内生产总值(GDP)的最大年度增幅，到年底失业率将降至4.5%。而去年1月政策会议给出的预测是今年经济增长4.%，失业率为5%。目前预计今年物价上涨的速度将超过美联储%的目标，达到.4%，随后将在0年回落。18位决策者中现在有七名预计03年开始加息，而去年只有五名。四名决策者现在认为，最早可能需要在明年上调利率，而去年1月没有决策者持这种观点。鲍威尔表示：“FOMC的大部分委员预计在当前这个预测期间不会加息，“他指的是01-03年这个时间框架。针对通胀预期上涨的问题，鲍威尔称，目前的货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月的持续飙升。“如果看看各种金融状况指标，会发现它们基本显示融资条件整体很宽松，这是适当的。”美联储会议当天黄金黄金录涨0.81%，不过由于美债收益率的飙升给多头带来了一定的压力，周四录跌0.51%。GraniteShares投资组合经理JeffKlearman表示，美联储一如预期维持利率不变并维持购债速度。鲍威尔重申了通胀不是问题，且美联储将持续宽松政策以求完全就业和达到通胀目标。因此市场状况持续有利黄金价格走高。Klearman表示，美元最近略微走强，但仍接近3年低点，有鉴于美联储持续宽松政策，美元有可能进一步走贬。加上美国税务变动相关的不确定性，以及美国现在事实上是债务在GDP占比上最大的国家，这些看来，黄金似乎没有下跌的理由。美债收益率升破1.7%给世界带来大麻烦10年期美债收益率本周一度上涨至1.75％，为00年1月以来的最高水平，30年期收益率自年8月以来首次升至.5％。随着鲍威尔对美债收益率上涨的一再容忍，美债空头愈加猖狂。全球最大对冲基金——桥水基金创始人瑞·达利欧撰文称，当前美国为首的央行大规模超发货币，通胀将持续走高。在此情况下，投资者购买美债、欧债等跑输通胀的债券是很“愚蠢的”，只有中国债券是值得投资的。债券投资传奇、有“老债王”之称的比尔·格罗斯也表示，美国通胀率预计将在接下来几个月升至3%-4%，远超该国设定的%的目标上限。他自几周前市场开始下跌时，就已经开始做空美债，目前还在继续做空10年期国债期货和长期国债。美债收益率的上涨带动美元上涨，并逐渐给全世界带来压力，美元走强继续打压新兴市场，4个发展中国家货币中的15种下跌。渣打高级策略师IlyaGofshteyn表示，美国利率的波动“可能会依然保持高位，这对新兴市场货币来说是个坏消息”。同时欧洲央行也被逼入困境。10年期美债与德债收益率之差扩大到00个基点以上，为一年多以来最高。欧洲收益率的跟涨已经引起官员们的担忧，欧洲央行已经承诺加大购债速度以压低融资成本。拉加德在欧洲议会称，欧洲央行加快购债速度的操作将越来越明显。InvernessCounsel首席投资策略师TimGhriskey表示，"美联储只是说不会加息直到03年，这真的毫无意义。美联储袖手旁观，但如果债券收益率继续上升，会继续令金价承压。”德国商业银行分析师EugenWeinberg表示，“债券收益率上升（对黄金造成压力）和股市紧张情绪（倾向于支持金价）之间的拉锯战还在持续，我们目前预计黄金将在未来几周触底。”拜登下一步：基建投资在1.9万亿刺激案通过之后，拜登政府开始着手任内的第二份更猛的刺激方案，即基础设施建设。美国土木工程师学会此前发布的一份评估报告显示，美国面临.59万亿美元的基础设施资金缺口，需要政府大幅增加支出用于修建道路、桥梁和其他项目。报告呼吁美国各级政府及民间部门扩大投资，到05年将投资额从相当于国内生产总值(GDP)的.5%提高至3.5%。市场猜测拜登政府或将投入万亿美元用于基建项目，MSCI则推测，未来5年可能需要近4.59万亿美元的投资来纠正这一问题。不过这份计划仍将会受到共和党强力的阻挠。若是拜登想绕开共和党并再次使用“预算和解”工具，需等到下一财年，即今年10月以后。据目前的消息来看，法案的基本内容还有待商议。知情人士说，拜登正在计划一次自年以来首次主要的联邦加税，以帮助支付其接续大流行刺激法案之后的长期经济方案。税收政策中心针对拜登有关税收的竞选政见进行的独立分析预估，尽管政府的计划规模可能较小，但它将在十年内筹集.1万亿美元。拜登仍然沿袭着民主党一贯的大水漫灌的政策，可以预料的是，未来四年水不会停，美联储的货币政策与财政部的财政政策将比预料的更加宽松。债务从长期来看损害的是美元的信用，这将为黄金长期的上涨之路打下坚实的基础。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇

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