核心观点

面板价格持续强势，大尺寸面板周期属性有望弱化：年5月上旬65寸、55寸、43寸、32寸价格分别为美元、美元、美元、85美元，5月上旬价格环比4月下旬上涨1.9%、1.4%、1.5%、2.4%，相比年6月上旬的低点分别上涨67.1%、.7%、.0%、.6%。此轮面板价格大涨原因包含韩厂收缩产能，面板厂缩减TV产能，以及下游需求强劲复苏。另外，近期上游玻璃基板和驱动IC供应紧缺，进一步加剧了面板行业供应紧张。预计玻璃基板和驱动IC在今年下半年仍将处于供应紧张的局面，考虑到下游需求的复苏以及韩厂计划退出LCD面板，以及接下来奥运会等体育赛事恢复带来的对大尺寸面板需求的刺激作用，液晶面板价格有望延续上涨趋势。从中长期来看，大尺寸LCD面板投资已经进入尾声，预计-年大尺寸LCD面板产能增速分别为7%、1.3%、1%、1%、-1%，产能增速大幅下降，行业周期属性有望弱化。。

3月半导体设备出货额创近年新高，行业扩容设备先行：3月北美半导体设备出货额32.74亿美元，同比增长47.9%，环比增长4.16%，Q1北美半导体设备出货额同比增速高达36.48%。3月日本半导体设备出货额.96亿日元，同比增长22.01%，环比增长28.36%，Q1日本半导体设备出货额同比增速高达12.82%。北美与日本半导体设备出货额持续高企，均创近年新高；在全球芯片缺货潮影响下，龙头厂商台积电、联电、中芯国际等代工厂加大资本开支坚定扩产，全球半导体产业进一步扩容确定性高。3月全球半导体销售额.5亿美元，同比增长17.8%，Q1全球半导体销售额同比增速达15.19%。3月中国半导体销售额.7亿美元，同比增长25.6%，全球占比维持在35.25%，Q1中国半导体销售额同比增速高达19.66%。年Q1全球与中国半导体销售额同比增长均超15%，同比增速创近年新高，展望年5G、线上应用、汽车电子、AIoT仍为行业主流发展趋势，创新升级前景可期。

半导体行业景气度高涨持续，存储芯片价格大幅上涨：全球半导体产业链产能紧缺状态延续，多家海内外厂商交货周期拉长并调涨产品价格。去年四季度涨价潮多发生于供需关系紧张环节如功率、被动元器件等环节，其他产品涨价以中小厂商居多。自21年年初至今，半导体从代工厂环节开始发生行业价格普涨，半导体代工龙头厂商对大客户价格也发出涨价情况，代工厂台积电、中芯国际、力晶，材料端硅片、封装基板、覆铜板，封测端日月光、长电等厂商或环节具有发生涨价，累积传递至IC设计端，IC设计厂商芯片交货周期拉长、价格上涨蔓延至产业链下游各个细分市场，行业产能紧张延续，半导体行业景气度高涨并有望持续较长时间。年4月DXI指数上升.73点，涨幅0.58%；DRAM颗粒现货价格涨幅4.93%，NANDFlash颗粒现货价格涨幅2.85%。年存储价格回暖明显，DXI指数大幅上涨，受益汽车、消费电子、数据中心等需求复苏与备库存，年存储行业价格回升有望持续。

投资建议：1）消费电子建议

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